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调整指数编制方法,是给我们的奶酪吗?

时间:2020/6/25 10:24:00来源:

2020年6月19日,上交交易所宣布,将于2020年7月22日修订上证综合指数的编制方案。消息突然,却不是无的放矢,近年来,对上证指数表现失真的呼声不绝于耳,包括两会代表委员在内的市场专业人士也提议对上证综合指数编制方法进行完善,指数修正似乎已经成了刻不容缓的问题。
那么,作为金融市常一个普通的参与者,指数修改对于我们是购买指数基金的一个冲锋号吗?
首先,我们来了解一下指数修改的规则。
1.剔除st股
2.日均总市值排名在沪市前10位的新上市证券,于上市满三个月后计入指数,其他新上市证券于上市满一年后计入指数。
3.科创板纳入指数。
单纯就指数来看,第一条规则相当于去除了股市中资质效益较差,拖累指数的一部分股票;第二条规则的目的是为了避免新上市证券的溢价和虚高而造成指数的非理性波动,保证了指数的相对稳定;第三条规则的目的就很明显了,科创板是我们金融市场最要紧的任务,就是行也行,不行也行,要为指数的增长起一个发动机的作用。
这样一来,我们的指似乎就会茁壮的成长,那么就会有人问,照这么看来,那我们买指数基金岂不是稳赚不赔吗?看似无懈可击,其实不然,一般情况下,指数基金属于被动式基金,随着指数标的的增加和减少而进行持仓的调整,但是持仓的调整并不影响指数基金净值的变化,只有持仓标的证券市值的变化才会影响指数基金市值的变化,靠加减法来对指数基金调整反而会对指数基金有着不利的影响,一是持仓标的的数量的变化,在没有新增资金的前提下反而会给基金本身带来调仓成本的压力,另一方面,单纯靠加减法不仅不能代表证券市场的变化,反而会让脆弱的市场更加失真,所以单纯的加减法并不能给指数基金实际的利好。
当然,交易所发出的这个声音对我们来说毕竟是件好事,证明了我们的市场在逐渐合理合规,我们将来靠市场赚钱的可能性在提高,但是同时也要清醒的认识到,指数的调整只是为了让规则更加行之有效,对于市场的发展起到一个促进的作用,但市场的成长依然要考上市公司本身的硬实力,如果单纯的靠加减法来增加视觉效果,那就是本末倒置了,虚假的繁荣反而对投资者伤害更深。
(责任编辑:王刚 HF004)
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